今日大行報告

2020-01-17
来源:香港商报

  汇豐維持友邦「買入」評級

  汇豐環球研究料友邦(1299)去年全年及今年新業務價值增長分別9%及14%,預期香港市場將會於今年下半年復蘇,而內地仍將為友邦最高增長市場。該行下調友邦去年及今年壽險業務新業務價值增長2%至3%,IFRS會計準則下稅後營運溢利亦下調2%至3%,輕微上調目標價自95元升至96元,評級維持「買入」。

  該行指,友邦擴大內地業務,申請成立全資內地子公司,以及委任中國平安(2318)前聯席首席執行官李源祥出任行政總裁,皆刺激友邦股價向上,去年跑贏恒指17%。

  大和重申太古地產「買入」評級

  大和指在上月到訪過太古地產(1972)旗下上海「興業太古匯」及其他購物商場後,可以確定公司在內地的表現良好,認為投資者不應忽視。該行又指,公司的股份在2019年底遭拋售,更多是因為資金流向,而不是基本面的問題。

  該行分析了太古地產各項主要業務後,發現其主要弱項是香港的商場及酒店,但該行注意到這些業務對太古地產的相對重要性已大大降低,因為其寫字樓租金仍錄穩定增長,加上內地物業的租金亦有快速的增長。更重要的是,該行相信內地的頂級購物中心現時的定位,可受惠於內地主要城市的中產階級及奢侈品消費持續增長。

  該行重申公司「買入」投資評級,並將其12個月目標價由原來的40.3元上調至40.9元。

  高盛降萬科評級至「沽售」

  高盛認為即使萬科(2202)近年拓展至租賃、物流、商業地產等新業務領域,但相信仍需要多年時間發展才可以彌補核心業務倒退,評級由「中性」降至「沽售」。

  高盛指,萬科去年首九個月於內地90個主要城市中,有41個城市銷售排名都為前三位,意味其市場份額增長空間有限,預期作為龍頭的萬科市佔率到2030年可提升至約6%,之後維持穩定,但同時在城市化放緩及人口老齡化下,整體市場規模或逐漸收縮。

  該行認為,萬科現階段估值合理,但考慮到未來幾年銷售額將下滑,目標價由35.1元下調至32.7元,較資產淨值折讓約15%。

  高盛同時下調中國海外(688)評級至「中性」,相信其增長預測已充分反映在股價上,指出自2015年將中海外納入買入名單後,其股價已累升22%,對比同期恒生中國企業指數累漲15%。在管理層改組、銷售及盈利增長疲軟等負面情況影響下,表現較同行遜色。

  基於中海外最新土地收購及銷售均價水平,該行將其2020至2021年每股盈利預測分別上調9%及20%,目標價則下調6%至32.8元。

  瑞銀升廣汽目標價至11.8元

  瑞銀引述廣汽集團(2238)管理層預期今年整體汽車市場增長僅最多1%,而公司目標廣汽本田及廣汽豐田銷量分別升8%及10%,加強該行對廣汽增長可見度的建設性看法;其新能源汽車銷量則料按年升50%至6萬輛。

  該行上調廣汽今年盈利預測3%,以反映本地品牌廣汽傳祺之盈利能力及新能源汽車銷量增加,但維持2019及2021年盈利預測不變,目標價相應由10元升至11.8元,維持「買入」評級。

[责任编辑:程向明]
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